1.4资产基础法评估结果 ， 详细明细见附件 。
2、收益法
2.1收益模型
本次评估采用DCF模型 ， 收益口径为企业自由现金流（FCFF） ， 相应的折现率采用WACC模型 。
基本公式为：股东全部权益价值=股权自由现金流折现价值+溢余资产价值+非经营性资产价值
其中：现金流
式中：P——现金流折现价值
n ， i——收益年限
r——折现率
Ri——预期年现金流
（1）收益年限 ， 经营超净产品业务的7家子公司具备持续经营的条件 ， 正常情况下按公司章程经营 ， 根据工商登记有关规定 ， 工商注册期满后企业可以申请延续经营 。 本次评估在预测确定企业整体资产的收益时 ， 企业经营正常 ， 没有发现限定年限的特殊情况 ， 也没有发现影响企业继续经营的资产及其他情况 。 则根据本次评估假设 ， 收益年限定为无限期 。
（2）预期年收益额 ， 根据企业提供未来经营期内的预测指标 ， 通过了解企业的财务计划、经营计划 ， 分析企业在未来年度中的收益、成本和费用变化趋势及预期年限内对收益有重大影响因素 ， 对管理层提供的明确预测期的预测进行合理的调整 ， 测算预期年限内的净现金流量 。
（3）折现率 ， 折现率采用加权平均资本成本 ， 即WACC
式中：rd——债务资本成本
Wd——付息债务在总投资中所占的比例
re——权益资本成本（股本收益率）
We——股权在总投资中所占的比例
权益资本成本采取资本资
式中：rf——无风险报酬率 ， 以基准日近期公布的中长期国债的到期年收益率为依据确定；
rm——市场预期收益率 ， 参照上证综合指数历史收益率的平均值；
βe——预期市场风险系数 ， 通过查询东方财富Choice数据资讯系统行业样本公司数据计算得出；
ε——企业个别风险调整 ， 经评估人员综合分析确定 。
2.2评估过程 ， 详细过程见附件 。
三、评估结论
经过以上评估程序得出以下评估结论：
续上表：
四、同行业可比交易情况
由于超净行业上市公司较少 ， 难于搜集到足够的同类企业产权交易案例 。 评估人员通过WIND金融终端查询相类似的可比上市公司于基准日的市盈率倍数如下：
由上表可看出 ， 评估基准日可比上市公司市盈率倍数为处于38.3778倍到102.2120之间 。
经评估 ， 新纶科技经营超净产品业务的7家子公司股东全部权益合计122,122.77万元 ， 2018年度超净产品业务营业净利润为2,210.43万元 ， PE倍数为55.25倍 ， 处于可比上市公司市盈率倍数区间内 ， 趋近平均值 ， 为正常PE倍数 。 因此 ， 新纶科技经营超净产品业务的7家子公司股东全部权益价值账面值118,549.98万元 ， 评估值122,122.77万元 ， 评估增值3,572.79万元 ， 评估增值合理 。
3、合伙协议约定的收益分配原则为 ， 你公司作为有限合伙人获得固定回报 ， 第一年为1% ， 第二年为2% ， 自第三年起至合伙企业解散清算固定回报为3%；同时 ， 对于合伙企业每年取得的现金收入 ， 有限合伙人获得固定收益 ， 不足部分由普通合伙人补足 ， 上述分配后剩余的部分 ， 有限合伙人按照70%获得分配 ， 普通合伙人按照30%获得分配 。 请补充说明：

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