「深度」扒一扒银行理财子的年末大考：家家有本难念的经 _怎样理财

各位晚上好啊，欢迎再次跟我来到，这片银行理财子的风云江湖。
江湖上现在共有29位玩家，其中21家已经正式开业，另有8家处于“已批筹、未开业”状态。在上一期的同话题深度专栏《扒一扒银行理财子的“羡慕链”》中，已经给这29位玩家分出了三个“羡慕级” 。
一、
简要回顾一下：
稳坐“头等舱”的，是赶在2020年4月“原油宝事件”爆发前顺利验收开业的理财子，成功躲过了“原油宝”翻车引发的一系列“强监管”动作，因此生而拥有外汇交易，衍生品交易等资质。其中更有“四地四家”还享受到了“银保监会试点积极推动养老理财”的风口，获得首批养老理财试点，可谓理财子中的“战斗机” 。
坐进“公务舱”的，是那些虽已开业，但是一脑门撞上“原油宝”翻车的，于是生于监管审慎期，监管把理财子全部外汇交易、衍生品交易的权限上收，当然，除此以外，在主流的银行理财固收、权益和专户类市场赛道上，没有什么本质的差异。
所以“头等舱”和“公务舱”的差别，大概就像苹果最新发的Iphone 13pro 和 Iphone 13 ，虽然都宣称自己采用了最新版5纳米级A15处理器，但前者是5核GPU“满血版” ，后者是4核GPU“残血版” 。你平时打打电话发发微信，两者没啥差异感，但在特定的环境，比如要打个游戏，就能感觉出明显不同了，那还是“满血版”要爽得多啊。
还在“经济舱”的，就是“已批筹、未开业”的银行理财子，虽说比起还在赶火车的，的确是已经拿到机票了，但啥时候能开业还不知道，那叫一个“急” 。
此前有一条市场消息，称“未设立理财子公司的银行或不能新增理财投资” 。大家最初都以为这个监管政策是剑指“管理资产规模在千亿以下的城商行理财”的，但现在才发现，可能不仅仅如此。 “愉见财经”听说监管已经明确通知各家银行， 2022年9月30日之前如果理财子（即便已批筹）还没有开业，这家银行一样不能了。

二、
前情提要说完了，下面就来说说这各等级舱位中理财子们的生态：几家欢喜几家愁，抑或是，家家有本难念的经。
W总还在“经济舱” 。他供职于一家股份行的理财业务部门，也是一家“已批筹、未开业”银行理财子公司种子的相关事务负责人。这段日子，他感觉最深的，就是一种“冷暖不均”、或者说“贫富不均”了。
这种“不均”来自于传统银行理财业务，和银行理财子相比，游戏规则上分化。
W总举例说，比如，理财子可以向客户开放1元起步的产品，到了银行理财这边，就要5万元起投，门槛就不同。
又比如，在销售渠道上，目前理财子的产品可以给互联网银行代销，特别是傍上微众、网商这种流量大入口，理财子拓客优势就很明显；而传统银行理财，还受到了渠道限制。
再看产品可投资的资产类别上，银行理财也比理财子的限制要多了不少。
如果只看理财子运作这一个点，那么，已开业的机构，不管是从门槛上还是代销渠道上，都有助于拉进一大批长尾客户，获客能力强了不少。
如果由点及面地来看，理财子未开业远不止于获客劣势，表外只好统统回表，资产端也没人家做得活络，有些新产品不能在自己体系里玩，无计可施只能想办法做大代销，可这代销吧，成本就压不低。
真是牵一发而动全身，一步掉队，则步步掉队。

「深度」扒一扒银行理财子的年末大考：家家有本难念的经

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