房地产货币化是如何推高房价的？( 三 ) _小知识

棚改货泉化是房地产货泉化的非典型案例。
我这里引用天风宏不雅的调研数据。 2015年到2017年是棚改货泉化的岑岭期。这三年，全国跨越1400万套棚户区住房革新，货泉化安设比例从30%提高到60% ，一线城市达80% ，每年总投资1.5万亿摆布。
棚改货泉化的安设资金来自哪里？
2014年央行创设了典质弥补贷条目（PSL），棚改资金本家儿要来自PSL 。央行经由过程PSL标的目的政策性银行如国开行、农刊行贷条目，国开行、农刊行再经由过程专项贷条目标的目的处所当局贷条目。仅2016年，棚改总投资达1.48万亿，此中国开行棚改专项贷条目9725亿，农刊行棚改专项贷条目3000亿元摆布。
最后看大型房地产商。
贸易银行是信贷供给方，大型地产商是本家儿要需求方。在大量的信贷撑持下，大型地产商攻城略地，制造一个个地王，囤积大规模地盘，同时营收与资产暴增。
以恒大为例。 2006年到2018年，恒大发卖额由17亿增加到5800亿，增340倍。从2006年到2016年，恒大现金余额由20亿增加到3043亿，增152倍；总资产由78亿增加到一万亿，跨越150倍。营收、现金及总资产增速，均远跨越广义货泉增速。
货泉市场，并不是一个自由市场。当当代界，列国的货泉供给都是由央行垄断的。金融资产货泉化现象极为遍及，货泉垄断持久扭曲金融资产价钱。当房地产货泉化后，货泉垄断权对房地产价钱的节制极强。
曩昔20年，不管是美国房地产价钱暴涨暴跌，仍是中国房地产价钱居高不下，都不完满是自由市场的“锅” ，很大水平上是房地产货泉化的成果，即货泉垄断权对市场的节制。
文 | 智本社
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房地产货币化是如何推高房价的？( 三 )

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