三大运营商要从美股退市？没啥大事儿，看看中国联通的财报( 二 ) _中国联通

03盈利能力：20分
武功再高，如果不能养家糊口，又有什么用？企业赚不到钱，能力再强也不好使。中国联通的股东回报率虽然年年都在小幅递增，但最高时也只有3.5% 。水平很差不说，和同行中位数的7.8%相比，更是差距甚大。
至于中国联通的毛利率水平，只能说马马虎虎。虽然也在年年小幅递增，但最高也只有27% ，利润空间不大不小。但赚钱的真本事还得看营业利润率。可惜的是，营业利润率最高只有5% 。干的是辛苦活，拿的是血汗钱啊！
毛利率水平一般，营业利润率个位数，抗风险能力就不指望了。虽然2017年从2.2%跃升到15.4% ，进步很大，且年年都在递增，但扛不住最高只有18% 。营业利润连毛利润的20%都没有，很差劲儿。盈利能力给20分。
04财务结构：30分
家和万事兴。家庭和谐美满，我们才有精力和心情去外面挣大钱。企业也一样，如果内部勾心斗角，哪还有心思向外发展。企业最首要的问题是平衡好负债与自有资金的关系。
在2017年，中国联通的负债水平从63%陡然下滑到47% ，幅度很大，不太稳定。随后几年，倒是稳定在42%左右，公司的自有资金占比58% 。这个水平不好不坏，还可以接受。
长期资金占重资产的比率就有点吓人了。虽然年年都在陡增，但到了最高时的2019年，也只有98% 。中国联通有“拿短期资金去支付长期发展”的致命财务危机。财务结构给30分。
05偿债能力：60分
小老百姓尚且经常和银行打交道，做生意的就更不用说了。而企业找银行的主要目的就是借钱。对于偿债能力强的公司来说，银行恨不得它借得越多越好。
虽然中国联通的流动比率年年都在增加，但最高时也只有40.4% 。流动资产连短期债务的一半都没有，能相信它有偿还短期债务的能力吗？和同行中位数的168%相比，更是差得老远了。
速动比率也一样。自从2017年从21%增加到27%后，中国联通的速动比率就一直在30%以下打转儿，立即清偿债务的能力很欠缺。好在收账够快、卖货更快，偿债能力给60分。
中国联通得分：230 ，优良率：46% 。
写在最后
尽管在国外的证券有下架的风险，也被各大指数公司剔除，但这些影响都很小，因为三大运营商的根儿在中国。所以，更加关键的是企业本身的实力。很显然，中国联通得努力奔跑咯。

三大运营商要从美股退市？没啥大事儿，看看中国联通的财报( 二 )

猜你喜欢