美的合并小天鹅案例美的合并小天鹅( 二 ) _亿元

在洗衣机板块，美的集团拥有比佛利、小天鹅、美的三个品牌，加上2016年并购的东芝白电，美的集团与小天鹅显然存在同业竞争、关联交易等问题。
“美的集团旗下公司也有洗衣机业务，如此一来与小天鹅之间就会有同业竞争。美的集团旗下还有生产洗涤电机等零部件企业给小天鹅供货产生关联交易，都不利于美的集团上市公司内部的业务流程。”产业分析师梁振鹏对《新京报》表示，小天鹅私有化，有利于美的集团内部资源的统一调配。
美的集团也承认，换股吸收合并小天鹅，可以彻底解决双方可能潜在的同业竞争问题，突破合并双方各自业务发展的瓶颈，并全面消除合并双方的关联交易。
尽管如此，在美的集团看来，这场交易还存在诸多不确定性，花了大篇幅来说明包括审批、可能取消或重新审议、可能导致投资损失、强制换股、交易完成后的整合风险等11条风险。

海尔危险了？
一直以来，关于国内白电三巨头海尔、美的、格力的讨论就充斥着网络。据有关媒体报道，业内人士甚至认为此次合并事件意味着家电存量市场开始“洗牌” 。
家电领域专业市场调查机构中怡康数据显示，2017年海尔、小天鹅、西门子位居国内洗衣机市场前三，市场份额分别为29.9%、18.5%和13.4% 。美的以5.8%的份额排第五位，据此计算，美的和小天鹅合计市场份额约为24.3% 。有媒体报道认为，美的收购小天鹅后，其洗衣机的市场份额将大幅提高。
“这是一种误读。“资深产业经济观察家梁振鹏对AI财经社表示，小天鹅本身就是美的集团旗下的，合并不合并都不影响美的和小天鹅这两个洗衣机品牌的市场占有率，合并前市场占有率超不过海尔，合并后加起来也是有很明显差距的。梁振鹏认为，这只是资本市场的股权概念而已。
“美的合并小天鹅，短期内不会对行业形成较大影响，影响主要在于美的集团本身。“家电分析师刘步尘也对AI财经社表示，海尔和美的是中国洗衣机行业两大巨头，一般认为，海尔洗衣机业务领先于美的洗衣机业务（小天鹅包含在美的洗衣机业务之内）。
至于格力，刘步尘认为，格力的优势集中体现在空调领域，在洗衣机和冰箱领域，格力属于第三、第四军团品牌，无法和海尔、美的形成竞争。
事实上，从2018年上半年营收来看，美的洗衣机业务似乎有大面积赶超海尔的趋势。2018 年上半年，美的洗衣机市场零售量和零售额分别达到 1960万台和 349 亿元，同比增长4%和 11.8% ；青岛海尔上半年洗衣机业务则仅实现162.82亿元营收。
AI财经社将美的、海尔近5年的财报进行了对比。2013年至2017年，美的集团实现营收1209.75亿元、1416.68亿元、1384.41亿元、1590.44亿元、2407.12亿元；实现净利润53.18亿元、105.02亿元、127.07亿元、146.84亿元、172.84亿元。从经营数据可以看出，近5年以来，美的在营收和净利润都实现了双增收。

美的合并小天鹅案例 美的合并小天鹅( 二 )

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